Результаты аукциона по продаже ОВГЗ: рынок сохраняет ставки
13 июля 2010 Министерством финансов Украины в государственный бюджет были привлечены 942 196 300 гривен, по результатам проведения аукциона по размещению облигаций внутреннего государственного займа (ОВГЗ). Об этом говорится в обзоре компании Investment Capital Ukraine, текстом которого располагает ЛІГАБізнесІнформ .
Сегодняшний аукцион по размещению ОВГЗ принес следующие результаты: по факту, Минфину удалось привлечь с рынка сумму, близкую к 1 млрд. грн. При этом снизились ставки по краткосрочным облигациям.
Так, доходность по 9-ти месячной ОВГЗ с погашением в феврале 2011 г. была снижена по сравнению с предыдущим аукционом на 54 базисных пункта до 9.42% годовых. Практически аналогичное снижение было зафиксировано по другой краткосрочной ОВГЗ с погашением в мае 2011 года - ее уровень доходности сегодня составил 11.04% годовых, что на 45бп ниже, чем доходность 11.50% годовых при размещении данной облигации 2-мя неделями ранее, на аукционе 29-го июня с.г. На дальнем участке кривой доходности целевая облигация по финансированию мероприятий Евро-2012 была продана по фиксированной ставке 12.93% годовых, исходя из эффективного метода расчета данного показателя.
Первичный рынок ОВГЗ сохраняет ставки на достаточно приемлемом уровне. Безусловно, весь финансовый рынок пребывает в ожидании выпуска НДС облигаций, который, со слов представителей Минфина, появится в конце июля или в начале августа. Сверх ликвидность банковского сектора (остатки на корсчетах на уровне 32 млрд.грн.), с одной стороны, не абсорбируется корпоративными заемщиками в виде кредитов, а с другой, не размещается банками в наиболее короткие ОВГЗ (с погашением через 9 месяцев), которые более доходные чем депозитные сертификаты НБУ с аналогичным сроком обращения.
Если дефляционные процессы закрепятся в оставшиеся месяцы этого лета, то властям (правительству и НБУ) придется задуматься о необходимости оживления спроса, чтобы удерживать номинальный рост ВВП на приемлемом уровне (то есть выше реального темпа прироста, скажем, на 10 процентных пунктов) с целью не дать усугубиться показателю долг/ВВП. Возможно, НБУ может пойти и далее в вопросе снижении ставок на финансовом рынке. Тем самым, нынешние ставки на рынке ОВГЗ (с дюрацией до 1 года), на наш взгляд, являются привлекательными.
