Курс на 27. Каким будет доллар до конца года

На валютном рынке была неспокойная неделя. После относительного затишья, доллар с начала прошлой недели подорожал почти на 2%. Образовалась существенная курсовая разница между черным рынком и межбанком. Сложившуюся ситуация эксперты объясняют сезонной активизацией импортеров, укреплением доллара на мировых рынках и спекулятивным давлением на курс в связи с обострением политической ситуацией внутри страны.

На пятницу НБУ установил официальный курс гривни на уровне 26,05 грн\$, торги на межбанковском рынке днем ранее закрылись на уровне 25,98/26,03 грн\$, в то же время наличный доллар в отделениях банков можно было купить в среднем за 27,3200 грн\$, согласно данным ЛІГА.net.

Еще в начале недели Национальный банк предупредил участников рынка, что ситуация на межбанке в целом будет оставаться стабильной благодаря значительным поступлением экспортной выручки от экспорта зерна и масла с середины сентября и росту цен на сталь и железную руду на мировых рынках. Однако ряд внутренних негативных, но краткосрочных факторов могут все же повлиять на рынок. Одним из таких факторов, по мнению регулятора, является политическое напряжение.

Эффект протестов

Политическое напряжение и, в частности, кратковременные акции протеста действительно оказали временное спекулятивное давление на черный рынок, что повлияло на курсы коммерческих банков и межбанка из-за большой разницы котировок. "Фактически, раскачивание курса отражает опасения социально-политической дестабилизации в стране и риск парламентских перевыборов, что уже в свою очередь приводит к новому перераспределению сфер влияния и ухода в валюту для сбережения капитала", - объясняет Андрей Шевчишин, главный аналитик Forex Club.

До сих пор разница между между наличным рынком и межбанком составляет близко 1,2 грн за доллар. На черном рынке доллар пересек отметку 27 еще во вторник.

Читайте также: Придется проводить реформы. Как победа Трампа повлияет на Украину

Эксперты утверждают, что курсовой разрыв между наличным и официальным курсом долго продолжаться не может, учитывая ограничения по покупке валюты в банках. К завершению протестов под НБУ и Верховной Радой валютные спекуляции могут пойти на спад. "Если мы говорим о наличном рынке, то здесь основной фактор - это экономико-политическое положение в стране плюс ситуация на востоке. Любое негативное развитие событий будет провоцировать население дальше покупать доллар", - говорит Вячеслав Озеров, эксперт сектора продажи казначейских продуктов ОТП Банка.

Сезонное явление на межбанке

Среди причин, которые могли повлиять на удорожание безналичного доллара - сезонная активизация импортеров и ожидание рынка очередного витка девальвации перед началом нового года. Подобная тенденция в ноябре наблюдается вот уже несколько лет подряд.

Сезонный скачок курса в ноябре наблюдается несколкьо лет подряд (подпись к инфографике)

Экспортеры взяли паузу в заведении валютной выручки и на фоне активизации импортеров образовался перекос. "Спрос на валюту растет среди импортеров, при этом экспортеры не спешат заводить свою валютную выручку на ожидании сезонного повышения курса доллара" - объясняет Александр Паращий, руководитель департамента аналитики Concorde Capital. По словам эксперта, повышенный спрос на наличный доллар может быть со стороны аграриев, которые активно продают свою продукцию и хотят перевести свои сбережения в твердую валюту.

Вячеслав Озеров из ОТП Банка добавляет, что с середины прошлой активизировался спрос со стороны покупателей валюты для выплаты дивидендов, согласно ранее утвержденному с НБУ плану-графику, что также могло создать дополнительное давление на курс.

Внешнее влияние

К объективным причинам удешевления гривни финансисты также относят значительное укрепление доллара на мировых рынках. "14 ноября индекс доллара (доллар против корзины из 6 основных мировых валют) достиг максимальных отметок за последний год и находился вблизи максимальных уровней за последние 11 лет, превысив уровень в 100,2. Фактически мировые локальные валюты как минимум потеряли против доллара 3% и более", - говорит Андрей Шевчишин.

Эксперт объясняет, что значительные потери понесли валюты основных внешнеторговых партнеров Украины - Китая, Турции и Еврозоны, стран СНГ. Если тенденция будет продолжаться, то позиции украинских товаров на данных рынках будут менее конкурентоспособны. Если же контракты с данными странами номинированы не в долларах и не долгосрочны, то можно будет констатировать будущее снижение поступлений валюты.

Читайте также: Свободное плавание. Какова роль НБУ в курсообразовании

Ситуация на внешних финансовых рынках накаляется еще и потому, что участники ожидают положительного решения ФРС по повышению ключевой процентной ставки на декабрьском пересмотре политики монетарными властями США, объясняет Александр Вальчишен, руководитель аналитического подразделения ICU. "Но, на наш взгляд, данная реакция международных финансовых рынков сойдет, так как политика нового президента США Дональда Трампа достаточно противоречивая и опасения по поводу чрезмерного роста инфляции являются чрезмерными, скорее инфляция в США будет оставаться на умеренных уровнях", - говорит аналитик.

Рынок ждет повышения

Опрошенные Лига.net эксперты сходятся во мнении, что дальнейшая траектория курса гривни как обычно будет во многом зависеть от баланса спроса/предложения, а также контрмер НБУ, которое 16 ноября уже объявило аукцион по продаже валюты. В ближайшие ожидается продолжение колебания курса, в том из-за политических рисков, однако к декабрю ситуация может стабилизироваться. При этом участники рынка считают, что к декабрю официальный курс гривны к доллару подберется к 27, так как именно такой показатель будет заложен в государственный бюджет 2017 года.

"Отката курса гривны в зону начала ноября мы не ожидаем, из-за фундаментальных факторов, в том числе внешних, а также более выгодной позиции для НБУ для сдерживания курса рыночными механизмами. Однако стабилизация в нижних границах диапазона 26,5-27,5 вполне вероятна", - говорит Андрей Шевчишин.

"До конца года мы ждем курс 27 грн\$. Единственным позитивным фактором влияния на курс может служить предоставление международного финансирования для Украины (МВФ или ЕС), но это маловероятно", - считает Александр Паращий.

"Ситуация на рынке гривня/доллар также должна успокоиться. При этом, НБУ будет предельно осторожным всю эту зиму в плане снижения своей ключевой операционной ставки - она будет удерживаться на уровне 14% в течении 1 квартала 2017 года", - прогнозирует Александр Вальчишен.