Bloomberg: Европейские компании пережили торговое давление лучше, чем ожидалось

Европейские компании демонстрируют доходы, существенно превышающие прогнозы, что дает определенное облегчение для рынка, несмотря на негативное влияние тарифов и неопределенность экономического роста.

Средний рост доходов компаний по индексу MSCI Europe сейчас составляет 3,8%, хотя перед началом отчетного сезона ожидалось падение на 1,4%. Также превышены прогнозы по росту выручки, свидетельствуют данные Bloomberg Intelligence.

"Финансовые результаты за первый квартал выглядят прочными, прибыль на акцию растет, но рост выручки сдержан", – отметили аналитики Barclays Plc Маджеш Кумар Чандрасекаран и Эммануэль Коу. В то же время они добавляют, что "прогнозы компаний слабые, а инвестиционные настроения осторожные из-за тарифов", особенно в таких отраслях, как сырье, потребительские товары, промышленность и коммунальные услуги.

Пока что инвесторы выбирают оптимистичный взгляд на ситуацию. На фоне признаков возможного ослабления торговых напряжений индекс Stoxx Europe 600 в пятницу вырос девятый день подряд и восстановился до уровней, предшествовавших новостям о тарифах.

Лучше всего превысили ожидания компании фармацевтического, банковского и технологического секторов — те, что были лидерами и в четвертом квартале. Защитные сектора (например, здравоохранение и коммунальные услуги) показывают лучшую динамику, чем циклические. Их также поддерживают финансовые и технологические компании.

Банки региона отчитались о превысивших ожидания прибылях и подтвердили прогнозы на год.

Секторы, подверженные влиянию тарифов – судоходство, роскошные бренды, автопроизводители – продемонстрировали более слабые результаты. Сектор потребительских товаров премиум-класса показал падение прибыли на 17% при ожидаемом понижении на 11%.

Несколько автоконцернов, в том числе Stellantis NV, Porsche AG и Mercedes-Benz Group AG, сократили или отменили прогнозы из-за торговой войны. Спрос снижается, маржинальность падает, а новые пошлины США усугубляют проблемы, считает стратег Bloomberg Intelligence Кайди Мэнг.

Промышленный сектор – в том числе такие игроки, как судоходный гигант Maersk, производитель двигателей Airbus SE и лифтов Kone Oyj – также разочаровал: рост прибыли на акцию составил 6,5% против ожидаемых 8%.

Прогнозы остаются под давлением

Из-за слабой отчетности и снижения прогнозов экономического роста аналитики Goldman Sachs считают, что текущие ожидания относительно роста доходов в 2025 году слишком оптимистичны.

"Мы ожидаем падения доходов компаний из индекса Stoxx 600 на 7% в 2025 году – значительно ниже консенсуса. Это базируется на более слабом глобальном росте, укреплении европейских валют и более низких ценах на нефть", – отметили в Goldman Sachs.

• 25 марта европейский рынок акций обогнал американский впервые за 25 лет.
• 2 апреля 2025 года президент США Дональд Трамп объявил о введении новых тарифов, что повлекло за собой сильные колебания на мировых рынках акций и облигаций.
• В плане спасения экономики Европы экс-глава ЕЦБ Марио Драги призвал Евросоюз к "радикальным переменам", чтобы не проиграть конкурентную борьбу с Китаем и США.
• В американской компании Kohlberg Kravis Roberts (KKR) считают, что масштабные пошлины, введенные президентом США Дональдом Трампом, повышают привлекательность Европы для инвестиций.