Строительный сектор: аппетиты растут, рейтинги снижаются

Доля инвестиционных рейтингов в строительном секторе является наиболее низкой, по сравнению с другими отраслями экономики, и общая тенденция к снижению ранее присвоенных кредитных рейтингов свидетельствует о продолжающемся ухудшении надежности долговых инструментов строительных компаний. Об этом ЛІГАБізнесІнформ сообщили в рейтинговом агентстве.

Так, в строительном секторе в I полугодии 2008 года были понижены 9 кредитных рейтингов, 6 прогнозов изменены со "Стабильного" на "Негативный" и ни один - на "Позитивный". В январе-июне 2007 года эти показатели были значительно лучше: не было снижений уровней кредитных рейтингов и не было поставлен ни один "Негативный" прогноз.

Главная причина изменений в текущем году - задержка со сроками введения объектов недвижимости в эксплуатацию и, соответственно, вероятность несвоевременного выполнения обязательств, взятых на себя эмитентами облигаций. Как отмечает заместитель генерального директора агентства "Кредит-Рейтинг" Григорий Перерва, в I полугодии 2008 года до 70% эмитентов целевых облигаций, имеющих кредитные рейтинги, пересмотрели графики строительства. Наметившиеся тенденции подтверждают предыдущие прогнозы агентства о возможном ухудшении ситуации в строительной сфере.

В то же время, в январе-июне текущего года рейтинговое агентство "Кредит-Рейтинг" в строительном секторе присвоило 58 кредитных рейтингов эмиссиям облигаций на общую сумму 10,2 млрд.грн., что более чем вдвое превышает объем от выпусков облигаций строительных компаний в I полугодии 2007 года.

Надежность новых эмиссий, по оценкам рейтингового агентства, немного выше по сравнению с I полугодием 2007 года. По итогам января-июня 2008 года, 19% от общего количества присвоенных рейтингов находятся в инвестиционной категории. В аналогичном периоде прошлого года этот показатель составлял 14%. Незначительное повышение качества выпусков объясняется появлением среди эмитентов таких инвесторов, как ООО "Круг-будинвест", торгово-промышленная транснациональная корпорация "Керамист", корпорация "Золотые Ворота" и др. Повторно на рынок заимствований вышли такие крупные застройщики, как ООО "Экско Плюс", ООО "Интегра-Холдинг", ЗАО "Планета-Буд".

В настоящее время "Кредит-Рейтинг" проводит углубленный анализ ситуации в строительном секторе, взаимосвязи происходящего с событиями в других отраслях экономики, а также их последствий на среднесрочный период.