"Объединенные кондитеры" получили рейтинг

28.01.2009, 17:03

Сегодня "Fitch Ratings" присвоило ООО УК "Объединенные кондитеры" (Россия) долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) в иностранной валюте "B". "Fitch" также присвоило компании национальный долгосрочный рейтинг "BBB-(rus)" ("BBB минус"). РДЭ и национальный долгосрочный рейтинг помещены под наблюдение в список "Rating Watch" "Негативный". Об этом ЛІГАБізнесІнформ сообщили в пресс-службе "Fitch Ratings".

Так, рейтинги отражают лидирующие позиции компании на рынке, которые поддерживаются портфелем сильных общероссийских и региональных брэндов, а также исторически стабильным потреблением кондитерской продукции в течение всего экономического цикла. Противовесом этим факторам являются ослабившиеся показатели прибыльности и кредитоспособности компании, валютные риски и усложняющаяся экономическая ситуация в России.

Помещение рейтингов в список "Rating Watch" "Негативный" отражает риск рефинансирования компании, включая оферты по двум выпускам облигаций (каждый выпуск объемом 3 млрд. руб.) в апреле 2009 г. и мае 2010 г. Для целей прохождения оферты в апреле 2009 г., на 30 сентября 2008 г. "Объединенные кондитеры" имели 1,1 млрд. руб. денежных средств, возможность использования банковской кредитной линии в размере 1,33 млрд. руб., а также финансовую поддержку от основного акционера – Группы "Гута". Помещение рейтингов под наблюдение в список "Rating Watch" "Негативный" отражает, в частности, тот факт, что часть оферты в апреле 2009 г. планируется погасить за счет потенциальной кредитной линии, неподтвержденной на данный момент.

"Fitch" также присвоило рейтинги вышеупомянутым российским облигациям, выпущенным дочерней компанией Объединенных кондитеров – ООО "Объединенные кондитеры – Финанс". Облигациям на сумму 3 млрд. руб. со ставкой 7,7% и погашением в мае 2012 г. ("Серия 01") был присвоен рейтинг возвратности активов "RR4", подразумевающий ожидаемую возвратность средств в случае финансовых проблем на уровне 31-50%. Облигациям на сумму 3 млрд. руб. со ставкой 10,4% и погашением в апреле 2013 г. ("Серия 02") был присвоен рейтинг возвратности активов "RR5", подразумевающий ожидаемую возвратность средств в случае финансовых проблем на уровне 11-30%. Сочетание РДЭ и рейтингов возвратности активов дает рейтинг "B" по облигациям "Серии 01" и рейтинг "B-" (B минус) по облигациям "Серии 02". Разница в уровне рейтингов облигаций отражает структурные различия между двумя выпусками.

Рентабельность "Объединенных кондитеров" снизилась в 2007 и 2008 годах в основном, в связи с осуществлением крупной инвестиционной программы. Рентабельность группы по EBITDA за 12 месяцев по конец сентября 2008 г. сократилась до 11,7% по сравнению с 12,7% в 2007 г. и 17,0% в 2006 г. Одновременно, задолженность группы увеличилась в 2007 г. на 7,4 млрд. руб. с целью финансирования инвестиционной программы на сумму 7,6 млрд. руб. В результате отношение чистого долга к EBITDA повысилось до 3,1x за 9 месяцев 2008 г. по сравнению с 2,7x на конец 2007 г. и -0,3x на конец 2006 г.

В будущем ожидается восстановление рентабельности "Объединенных кондитеров", которая, однако, будет сдерживаться происходящим в России экономическим спадом. Несмотря на то, что компания сократила капиталожения на краткосрочную перспективу, "Fitch" не ожидает значительного снижения левереджа у "Объединенных кондитеров" в ближайшие несколько лет, поскольку группа может приступить к следующей стадии своей инвестиционной программы в 2010 г. Кроме того, на левередж группы может оказать умеренное воздействие снижающийся курс рубля, поскольку приблизительно 30% задолженности "Объединенных кондитеров" номинировано в евро.

Пищевая промышленность: подборка новостей>>>


Если Вы заметили орфографическую ошибку, выделите её мышью и нажмите Ctrl+Enter.
Вакансии
Больше вакансий
New business manager / New business director
Киев Ketchup Loyalty Eastern Europe
Керівник складу IT
Киев ЛІГА, Група компаній
Системний адміністратор (DevOps)
Киев ЛІГА, Група компаній
Разместить вакансию

Комментарии

Последние новости

Партнерский проект"Большой взрыв" ПриватБанка. Полный гайд по вселенной судов вокруг национализации