Меньше доходов, больше стабильности. Зачем ДТЭК Ахметова строит солнечные парки в Румынии

Группа ДТЭК Рината Ахметова запустила третий солнечный парк в Румынии. Мощность нового объекта составляет 126 МВт. Проект реализован дочерней компанией DRI, которая развивает возобновляемые источники энергии ДТЭК в странах ЕС.Объем инвестиций составляет 60 миллионов евро. DRI получила их в виде безрегрессного финансового пакета от UniCredit и Garanti BBVA.В ЕС возобновляемые источники энергии менее прибыльны, чем в Украине. Зачем же крупнейшей энергетической компании нужна экспансия?Что ищет ДТЭК в РумынииДля ДТЭК выход на рынок ЕС является частью долгосрочной трансформации – от национального энергетического холдинга до транснациональной компании, интегрированной в европейский энергетический рынок, – отмечают в компании."Присутствие на европейском рынке всегда было ключевой частью стратегии ДТЭК, – объясняет Павел Билодид, менеджер по стратегическим и международным коммуникациям компании, – мы стремимся стать региональным лидером Европы, укрепляя энергетическую безопасность и энергетический переход".Румыния – один из четырех ключевых приоритетных рынков в Европе. Три других – это Польша, Италия и Хорватия.По состоянию на 2026 год подразделение ДТЭК – DRI сформировало портфель из четырех электростанций – одной ветровой и трех солнечных – общей установленной мощностью почти 300 МВт.В частности, это крупнейшие солнечные электростанции Румынии – Glodeni I и Glodeni II общей мощностью 113 МВт, а также новая электростанция в Вэкэрешти мощностью 126 МВт.Солнечный парк Glodeni I мощностью 53 МВт расположена в уезде Муреш. Строительство началось в марте 2023 года, а подключение к сети состоялось в январе 2024 года. Проект состоит из трех солнечных полей, способных обеспечить электроэнергией около 19 000 домохозяйств. Общая сумма инвестиций составила 43 миллиона евро.Рядом построен солнечный парк Glodeni II мощностью 60 МВт, который был введен в эксплуатацию в декабре 2024 года. Он обеспечивает электроэнергией примерно 22 000 домов.На сайте компании указано, что DRI продаст 62% энергии, выработанной солнечными электростанциями Glodeni I и Glodeni II компании OMV Petrom S.A. Это крупнейший интегрированный производитель энергии в Юго-Восточной Европе. С ним в декабре 2024 года было подписано соглашение о закупке физической солнечной энергии.Новый солнечный парк в Вэкэрешти – самый мощный. Он был введен в эксплуатацию в декабре 2025 года и генерирует 126 МВт энергии. Его построили менее чем за год, и, по оценкам компании, он сможет обеспечивать электроэнергией около 50 000 домов.В среднесрочных планах компании – более 1,1 ГВт солнечных и ветровых электростанций в Румынии, Польше, Италии и Хорватии.Читайте такжеДТЭК, ArcelorMittal, Эко-Оптима и BGV планируют установить малые ядерные реакторы. Что может пойти не такКаковы доходы в ЕС"Проекты в ЕС, как правило, имеют более низкий уровень риска и соответственно более низкую доходность", – сообщают в Ассоциации солнечной энергетики Украины (АСЕУ).Средние сроки окупаемости солнечных электростанций (СЭС) в ЕС, согласно данным, предоставленным в том числе участниками АСЕУ, колеблются примерно от двух до шести лет в зависимости от страны и уровня собственного потребления.Для промышленных систем этот срок составляет четыре-шесть лет благодаря снижению затрат на оборудование и росту цен на электроэнергию.В Украине сроки окупаемости СЭС короче – от двух до четырех лет. Причина – высокие тарифы на электроэнергию и быстрый монтаж.Однако риски (война, инфраструктура) делают проекты менее предсказуемыми.По данным EU Solar и Bloomberg NEF (2025), инвесторы в ЕС обычно ожидают внутренней нормы доходности на уровне 10-15% годовых для проектов возобновляемой энергетики. Для проектов с накопителями энергии или интегрированных портфелей – до 15-20%.Для солнечных проектов норма доходности зависит от страны: выше в Восточной Европе (12-18%) из-за роста спроса и ниже в Западной (8-12%), сообщают в АСЕУ.Для украинских СЭС норма прибыли колеблется от 15% до 25%.Зачем тогда ДТЭК европейский рынок, если там заработки ниже, чем в Украине?Читайте такжеРост в два-три раза. Топ-5 крупнейших продавцов электроэнергии Украины в 2025 годуЗачем выходить в ЕСЭксперты, с которыми пообщалась редакция, считают, что выход на европейские рынки – это прежде всего диверсификация рисков ДТЭК."Главная проблема, безусловно, война и связанные с ней риски физического уничтожения инфраструктуры. Также у инвесторов есть опасения по поводу финансовой устойчивости механизмов поддержки возобновляемых источников энергии в Украине", – объясняет Геннадий Рябцев, директор специальных проектов Научно-технического центра "Психея".Кроме того, в ЕС есть доступ к дешевому финансированию – показательным примером является последний румынский проект DRI. Для его реализации компания привлекла сертифицированный "зеленый" кредит на сумму до 60 млн евро от UniCredit и Garanti BBVA.В ДТЭК объясняют, что именно работа в европейской финансовой экосистеме позволяет масштабировать бизнес.Важным следствием выхода украинской энергетической компании на рынок ЕС является накопление ею опыта работы в европейских регуляторных и рыночных условиях, что позволит перенести эту практику в Украину.Подобные проекты фактически становятся полигоном для отработки взаимодействия с регуляторами стран ЕС, добавляет генеральный менеджер по развитию рынков аналитического центра DiXi Group Андрей Урста.Это подтверждают в ДТЭК. "Наши европейские проекты предоставляют бесценный опыт, расширяют партнерскую сеть и способствуют обмену технологиями – все это усиливает развитие проектов в Украине", – отмечает Павел Билодид.Читайте также"Готовим тех, без кого невозможно создать беспилотники" – интервью с ректором КПИКакие инвестиции в УкраинуОднако ДТЭК инвестирует не только в ЕС, но и в украинские возобновляемые источники энергии. Еще в 2021 году на Тилигульском лимане компания начала строительство ветропарка мощностью 126 МВт.В январе 2025 года стало известно, что компания привлекла 370 миллионов евро кредитного финансирования при поддержке Экспортно-кредитного агентства Дании для расширения ветроэнергетических мощностей.Мощность станции увеличится до 500 МВт, и сам проект станет крупнейшей ветряной электростанцией в Восточной Европе, построенной за последнее десятилетие. После завершения расширения станция сможет обеспечивать электроэнергией около 900 000 домохозяйств.Геннадий Рябцев считает, что ДТЭК инвестирует в Украине в те сегменты, которые соответствуют будущей модели энергосистемы всей страны. "Это также диверсификация бизнес-рисков", – поясняет он.Будущая украинская энергетика уже не предполагает доминирования крупных тепловых электростанций, которые были основным активом ДТЭК в прошлые годы, – добавляет Рябцев.В то же время, по словам директора энергетических программ Центра Разумкова Владимира Омельченко, в условиях полномасштабной войны фокус инвестиций компании внутри страны объективно сместился на восстановление разрушенной инфраструктуры."В прошлом году они в основном инвестировали в Украину именно в восстановление энергетической инфраструктуры – тепловых электростанций, сетей и систем. Также было построено около 200 МВт мощностей для хранения энергии", – отмечает Омельченко.