Обзор рынка еврооблигаций: данные за 20-27 мая
На прошлой неделе (20-27 мая) котировки кредитно-дефолтных свопов Украины опустились на 75.1 б.п. (на 11,1%) – с 674,9 б.п. до 599,8 б.п. При этом стоит отметить, что на протяжении недели котировки CDS на украинский суверенный долг были крайне волатильны и достигали 689,2 б.п. Причина падения котировок – ослабление пессимистических ожиданий инвесторов относительно развития долговых проблем Европы. Об этом говорится в еженедельном обзоре рынка еврооблигаций инвестиционной группы "Сократ".
Как сообщили ЛІГАБізнесІнформ в "Сократе", в сегменте суверенных еврооблигаций наблюдалось снижение доходности по всей кривой. Еврооблигации Украина-11 показали падение доходности на 1.0 п.п. – с 7,9% до 6,9%, доходность более длинных выпусков с погашением в 13 и 17 годах упала на 0.6 п.п. (с 7,9% до 7,4%) и на 0.9 п.п. (с 9,2% до 8,3%) соответственно.
Движение в сегменте квази-суверенных еврооблигаций было разнонаправленным. Доходность евробондов Нефтегаз-14 упала на 0.6 п.п. (с 9,4% до 8,7%), в то время как доходность выпусков "Укрэксимбанка" и Киева наоборот выросла. Так, еврооблигации Укрэксимбанк-11 показали рост доходности на 0.9 п.п. (с 8,5% до 9,4%), доходность выпуска банка с погашением в 16 году выросла на 0.5 п.п. – с 10,4% до 10,9%.
Направление движения в кластере банковских еврооблигаций также было разнонаправленным. Так, падение доходности продемонстрировал лишь выпуск Укрсиббанк-11 (с 9,5% до 9,2%). Доходность выпуска Приватбанк-12 выросла на 0.8 п.п. (с 12,0% до 12,7%), более длинного выпуска с погашением в 16 году сохранилась на уровне 10,5%. Стоит отметить выпуск Альфа-Банк-12, чья доходность за неделю подскочила на 1.9 п.п. (с 13,3% до 15,2%).
В корпоративном сегменте бумаг падение доходности продемонстрировал только выпуск ДТЭК с погашением в 15 году (падение на 0.3 п.п., с 12,2% до 11,8%). Выпуск Азовсталь-11 повысил доходность на 1.1 п.п. (с 12,4% до 13,5%), МХП-11 на 2.0 п.п. (с 6,1% до 8,1%).
"В текущее время мы видим ряд выпусков, чьи спрэды к суверенной кривой или же к выпускам аналогичного качества неоправданно высоки. По нашему мнению, данные бумаги могут быть интересны как инвесторам, намеренным получить торговый доход, так и тем, кто намерен держать бумаги до погашения. Данными бумагами являются: Альфа-Банк Украина-12, Азовсталь-11, ДТЭК-15 и Укрэксимбанк-16", - отметил аналитик инвестиционной группы "Сократ" Максим Штепа.
