Рост налогов на добычу ископаемых повлияет на газовые компании РФ

Дальнейшие повышения налогов на добычу полезных ископаемых в России, о которых было объявлено в среду, окажут значительное давление на потоки денежных средств газовых компаний страны, однако ситуация должна быть управляемой для текущих уровней рейтингов.

Подписывайтесь на полезный легкий контент в Instagram

Международное агентство Fitch Ratings считает, что это может снизить денежные средства от операционной деятельности (FFO) НОВАТЭКа примерно на 20%. В то же время на сегодня рейтинги компании в большей степени обусловлены ее масштабом и уникальной рыночной позицией, а не финансовым профилем, который останется на хорошем уровне. "Даже после изменения налога, мы ожидаем, что скорректированный левередж по FFO у компании по-прежнему будет составлять около 1,0x в 2013 г., что существенно ниже показателя в 2,0x, который мог бы привести к давлению на кредитоспособность в случае его длительного превышения", - указали в агентстве.

Влияние на Газпром будет более сглаженным. "Цена, которую НОВАТЭК может взимать за свой газ, в настоящее время ограничена ценовым регулированием на российском внутреннем рынке. Газпром лучше способен абсорбировать более высокие налоговые расходы ввиду более высоких цен, которые он может получать от международных клиентов", - считают в Fitch.

Некоторые обозреватели рассматривают данный шаг как свидетельство того, что Россия с течением времени разрешит другим компаниям экспортировать газ, однако Fitch полагает, что пока слишком рано делать такие предположения. "Повышение налога в равной мере может быть связано с более короткими сроками постепенной либерализации цен на российском внутреннем рынке газа или же быть отдельным шагом", - подытожили в агентстве.

Напомним, 2 мая правительство РФ одобрило план повышения налога на добычу природного газа для всех компаний до уровня немногим более 1 000 руб. за тыс. куб. м газа. Такой уровень представляет собой заметное повышение для Газпрома, единственной компании, имеющей право на экспорт российского природного газа, которая в настоящее время платит около 500 руб. за тыс. куб. м. При этом повышение для других компаний, таких как НОВАТЭК ("BBB-"), будет почти четырехкратным.