Казино vs компьютер: битва за будущее. Отрывок из книги криптоинвестора Криса Диксона

Издание Fortune опубликовало отрывок из книги криптоинвестора Криса Диксона "Читай, пиши, создавай свое", где он проводит параллели и находит сходства между двумя индустриями ― азартными играми и инвестициями, в частности в криптовалюты. LIGA.net публикует ключевые тезисы специалиста по инвестициям.

Блокчейн: два мира, два взгляда

Две разные культуры интересуются блокчейном. Первая рассматривает блокчейн как способ построения новых сетей. Я называю эту культуру компьютерной, потому что, по сути, речь идет о том, что блокчейны питают новое вычислительное движение.

Другую культуру в основном интересуют спекуляции и зарабатывание денег. Люди с таким мышлением рассматривают блокчейн исключительно как способ создания новых токенов для торговли. Я называю эту культуру казино, потому что в ее основе лежит азартная игра.

Освещение в средствах массовой информации усиливает путаницу между этими двумя культурами. Истории о выигранном и проигранном состоянии драматичны, их легко объяснить и они привлекают внимание. В отличие от этого, история технологий имеет много нюансов, развивается медленно и требует исторического контекста для понимания.

Культура казино проблематична. Она вырывает токены из контекста, оборачивает их маркетинговым языком и поощряет спекуляции с ними. В то время как ответственные биржи токенов оказывают полезные услуги, такие как хранение, стейкинг и рыночная ликвидность, безответственные биржи поощряют плохое поведение и играют с деньгами людей быстро и свободно. В худшем случае это откровенные финансовые пирамиды.

Хорошая новость состоит в том, что фундаментальные цели регуляторов и разработчиков блокчейна в конечном счете совпадают. Законы о ценных бумагах пытаются устранить истоки асимметричной информации о находящихся в свободном обращении ценных бумагах, тем самым минимизируя доверие, которое участники рынка должны проявлять к управленческим командам.

Собственность не работает, если никто ею не владеет

Некоторые политики предлагают правила, фактически запрещающие токены, а значит, и блокчейн для всех практических целей. Если бы токены использовались исключительно для спекуляций, эти предложения могли быть оправданы. Но спекуляции — это лишь побочный эффект от подлинного назначения токенов как важного инструмента, обеспечивающего работу сетей, принадлежащих сообществу.

Поскольку токенами, как и всеми находящимися в собственности вещами, можно торговать, легко думать о них как о сугубо финансовых активах. Правильно разработанные токены имеют специфическое применение, в том числе в качестве нативных токенов, стимулирующих развитие сети и обеспечивающих питание виртуальных экономик. Токены — это не сопутствующий элемент блокчейн-сети, не неприятность, которую можно вычеркнуть и выбросить. Они необходимы и являются центральной функцией. Собственность общины не работает, если у общины нет способа владеть ею.

Иногда люди спрашивают, можно ли получить преимущества блокчейна, убрав при этом любой намек на казино, сделав торговлю токенами невозможной. Однако если вы убираете возможность покупать или продавать что-либо, вы убираете право собственности. Даже нематериальные активы, такие как авторские права и интеллектуальная собственность, могут покупаться и продаваться по усмотрению их владельцев. Отсутствие торговли означает отсутствие собственности; вы не можете иметь одно без другого.

Единая технология, которая может восстановить демократический интернет

Интересным вопросом является то, смогут ли гибридные подходы обуздать казино, позволяя при этом строить компьютер. Одно из предложений запрещает перепродажу токенов после дебюта новой блокчейн-сети или на определенный фиксированный период или до достижения определенных этапов. Токены все еще могут выдаваться в качестве стимула для развития сети, но владельцам токенов, возможно, придется подождать несколько лет или пока сеть не достигнет определенных пороговых значений, прежде чем ограничения на торговлю будут сняты.

Временные горизонты могут быть очень эффективным способом согласовать стимулы людей с более широкими общественными интересами. Долгосрочные ограничения заставляют владельцев токенов переживать хайп и его последствия и реализовывать свою ценность, способствуя росту производительности.

Понятно, что отрасль нуждается в дальнейшем регулировании, и это регулирование должно быть направлено на достижение политических целей, таких как наказание недобросовестных игроков, защита потребителей, обеспечение стабильных рынков и поощрение ответственных инноваций. Ставки высоки. Как я утверждал в своей книге "Читай, пиши, создавай свое", сети блокчейн являются единственной известной технологией, которая может восстановить открытый, демократический интернет.

От железной дороги к блокчейну: уроки истории

История показывает, что разумное регулирование может ускорить инновации. До середины XIX века доминирующей корпоративной структурой было партнерство. В партнерстве все акционеры являются партнерами и несут полную ответственность за бизнес. Если компания несет финансовый ущерб или наносит нефинансовый ущерб, ответственность пробивает корпоративный щит и ложится на акционеров. Представьте себе, что акционеры публичных компаний, таких как IBM и GE, несли бы личную ответственность за ошибки, допущенные компании. Мало кто бы покупал их акции, что значительно усложнило бы компании привлечения капитала.

Ситуация изменилась во время железнодорожного бума 1830-х годов и последовавшего после него периода индустриализации. Железные дороги и другие отрасли тяжелой промышленности нуждались в значительном начальном капитале — больше, чем могли обеспечить небольшие группы, даже если эти группы были очень богатыми. Для финансирования трансформации мировой экономики требовались новые и расширенные источники капитала.

Как и следовало ожидать, эти потрясения вызывали споры. Законодатели столкнулись с давлением, чтобы сделать ограниченную ответственность новым корпоративным стандартом. Между тем скептики утверждали, что расширение ограниченной ответственности будет поощрять опрометчивое поведение, фактически перекладывая риск с акционеров на клиентов и общество в целом.

В конце концов, фракции пришли к согласию относительно дальнейших действий. Промышленность и законодатели обрели разумные компромиссы, упорядочили правовые рамки и сделали ограниченную ответственность новой нормой. Это привело к созданию публичных рынков капитала для акций и облигаций, а также ко всем богатствам и чудесам, которые с тех пор породили. Таким образом, технологические инновации стимулировали прагматические изменения в регулировании.

Будущее — в разумном регулировании

Блокчейн обеспечивает разумную организационную структуру для сетей. Токены являются естественным классом активов. Политики и лидеры отрасли могут работать вместе, чтобы найти правильные предохранители для сетей блокчейн, так же как их предшественники делали это для корпораций с ограниченной ответственностью. Правила должны разрешать и поощрять децентрализацию, а не требовать централизации по умолчанию, как это происходит в корпоративных структурах. Есть много вещей, которые можно сделать, чтобы умерить культуру казино, позволяя при этом развиваться компьютерной культуре. Надеемся, что разумные регуляторы будут поощрять инновации и позволят учредителям делать то, что они умеют лучше всего — строить будущее.