Казино vs комп'ютер: битва за майбутнє. Уривок з книги криптоінвестора Кріса Діксона

Видання Fortune опублікувало уривок з книги криптоінвестора Кріса Діксона "Читай, пиши, створюй своє", де він проводить паралелі та знаходить схожості між двома індустріями ― азартними іграми та інвестиціями, зокрема у криптовалюти. LIGA.net публікує ключові тези фахівця з інвестицій.

Блокчейн: два світи, два погляди

Дві різні культури цікавляться блокчейном. Перша розглядає блокчейн як спосіб побудови нових мереж. Я називаю цю культуру комп'ютерною, тому що, по суті, йдеться про те, що блокчейни живлять новий обчислювальний рух.

Іншу культуру в основному цікавлять спекуляції та заробляння грошей. Люди з таким мисленням розглядають блокчейн виключно як спосіб створення нових токенів для торгівлі. Я називаю цю культуру казино, тому що в її основі лежить азартна гра.  

Висвітлення в засобах масової інформації посилює плутанину між цими двома культурами. Історії про виграні та програні статки драматичні, їх легко пояснити й вони привертають увагу. На противагу цьому, історія технологій має багато нюансів, розвивається повільно і вимагає історичного контексту для розуміння. 

Культура казино є проблематичною. Вона вириває токени з контексту, обгортає їх маркетинговою мовою і заохочує до спекуляцій із ними. У той час як відповідальні біржі токенів надають корисні послуги, такі як зберігання, стейкінг і ринкова ліквідність, безвідповідальні біржі заохочують погану поведінку і грають з грошима людей швидко і вільно. У гіршому випадку — це відверті фінансові піраміди. 

Хороша новина полягає в тому, що фундаментальні цілі регуляторів і розробників блокчейну в кінцевому підсумку збігаються. Закони про цінні папери намагаються усунути витоки асиметричної інформації щодо цінних паперів, які перебувають у вільному обігу, тим самим мінімізуючи довіру, яку учасники ринку повинні виявляти до управлінських команд.

Власність не працює, якщо ніхто нею не володіє

Деякі політики пропонують правила, які фактично забороняють токени, а отже, і блокчейн для всіх практичних цілей. Якби токени використовувалися виключно для спекуляцій, ці пропозиції могли б бути виправданими. Але спекуляції ― це лише побічний ефект від справжнього призначення токенів як важливого інструменту, що забезпечує роботу мереж, які належать спільноті.

Оскільки токенами, як і всіма іншими речами, що перебувають у власності, можна торгувати, легко думати про них як про суто фінансові активи. Належним чином розроблені токени мають специфічне застосування, зокрема як нативні токени, які стимулюють розвиток мережі й забезпечують живлення віртуальних економік. Токени ― це не супутній елемент блокчейн-мережі, не неприємність, яку можна викреслити та викинути. Вони є необхідною і центральною функцією. Власність громади не працює, якщо у громади немає способу володіти нею.

Іноді люди запитують, чи можна отримати переваги блокчейну, прибравши водночас будь-який натяк на казино, зробивши торгівлю токенами неможливою. Але якщо ви прибираєте можливість купувати або продавати щось, ви прибираєте право власності. Навіть нематеріальні активи, такі як авторські права та інтелектуальна власність, можуть купуватися і продаватися на розсуд їхніх власників. Відсутність торгівлі означає відсутність власності; ви не можете мати одне без іншого.

Єдина технологія, що може відновити демократичний інтернет

Цікавим питанням є те, чи зможуть гібридні підходи приборкати казино, дозволяючи при цьому будувати комп'ютер. Одна з пропозицій забороняє перепродаж токенів після дебюту нової блокчейн-мережі — або на певний фіксований період, або до досягнення певних етапів. Токени все ще можуть видаватися як стимул для розвитку мережі, але власникам токенів, можливо, доведеться почекати кілька років чи поки мережа не досягне певних порогових значень, перш ніж обмеження на торгівлю будуть зняті.  

Часові горизонти можуть бути дуже ефективним способом узгодити стимули людей з ширшими суспільними інтересами. Довгострокові обмеження змушують власників токенів переживати хайп і його наслідки та реалізовувати свою цінність, сприяючи зростанню продуктивності.  

Зрозуміло, що галузь потребує подальшого регулювання, і це регулювання має бути спрямоване на досягнення політичних цілей, таких як покарання недобросовісних гравців, захист споживачів, забезпечення стабільних ринків та заохочення відповідальних інновацій. Ставки високі. Як я стверджував протягом всієї книги "Читай, пиши, створюй своє", що мережі блокчейн є єдиною відомою технологією, яка може відновити відкритий, демократичний інтернет.

Від залізниці до блокчейну: уроки історії

Історія показує, що розумне регулювання може прискорити інновації. До середини XIX століття домінувальною корпоративною структурою було партнерство. У партнерстві всі акціонери є партнерами та несуть повну відповідальність за дії бізнесу. Якщо компанія зазнає фінансових збитків або завдає нефінансової шкоди, відповідальність пробиває корпоративний щит і лягає на акціонерів. Уявіть собі, що акціонери публічних компаній, таких як IBM та GE, несли б особисту відповідальність за помилки, яких припустилися компанії. Мало хто купував би їхні акції, що значно ускладнило б компаніям залучення капіталу. 

Ситуація змінилася під час залізничного буму 1830-х років і періоду індустріалізації, що настав після нього. Залізниці та інші галузі важкої промисловості потребували значного початкового капіталу ― більшого, ніж могли забезпечити невеликі групи, навіть якщо ці групи були дуже заможними. Для фінансування трансформації світової економіки потрібні були нові та розширені джерела капіталу. 

Як і слід було очікувати, ці потрясіння викликали суперечки. Законодавці зіткнулися з тиском, щоб зробити обмежену відповідальність новим корпоративним стандартом. Тим часом скептики стверджували, що розширення обмеженої відповідальності заохочуватиме необачну поведінку, фактично перекладаючи ризик з акціонерів на клієнтів і суспільство в цілому.

Зрештою, фракції дійшли згоди щодо подальших дій. Промисловість і законодавці знайшли розумні компроміси, впорядкували правові межі та зробили обмежену відповідальність новою нормою. Це привело до створення публічних ринків капіталу для акцій та облігацій, а також до всіх тих багатств і чудес, які ці інновації відтоді породили. Таким чином, технологічні інновації стимулювали прагматичні зміни в регулюванні.

Майбутнє — за розумним регулюванням

Блокчейн забезпечує розумну організаційну структуру для мереж. Токени є природним класом активів. Політики та лідери галузі можуть працювати разом, щоб знайти правильні запобіжники для мереж блокчейн — так само як їхні попередники робили це для корпорацій з обмеженою відповідальністю. Правила повинні дозволяти й заохочувати децентралізацію, а не вимагати централізації за замовчуванням, як це відбувається в корпоративних структурах. Є багато речей, які можна зробити, щоб стримувати культуру казино, дозволяючи водночас розвиватися комп'ютерній культурі. Сподіваємося, що розумні регулятори заохочуватимуть інновації та дозволять засновникам робити те, що вони вміють найкраще ― будувати майбутнє.