Розбір | Міноборони отримало компанії Коломойського, Богуслаєва, Жеваго та Григоришина. Що далі

Що сталося

6 листопада Національна комісія з цінних паперів та фондового ринку (НКЦПФР) передала у власність держави п’ять стратегічних підприємств України:  Мотор Січ, АвтоКрАЗ, Запоріжтрансформатор, Укрнафта та Укртатнафта. Компанії та їхні майнові комплекси набули статусу військового майна, їх управління передано Міністерству оборони України, повідомив секретар Ради національної безпеки та оборони (РНБО) Олексій Данілов під час брифінгу 7 листопада. 

Рішення про передання трьох приватних і двох напівдержавних компаній ухвалила 5 листопада Ставка Верховного Головнокомандувача, її очолював президент Володимир Зеленський. Відчуження відбулося в межах закону №2561-IX, який ухвалила Верховна Рада у вересні цього року.

Відповідно до закону, власник активів, які держава відчужує, може отримати компенсацію з бюджету протягом 5 років дії надзвичайного стану або протягом одного року після скасування надзвичайного або воєнного стану. Також він претендує на повернення вилучених акцій компанії після війни.

"Це не націоналізація", - говорить міністр оборони Олексій Резніков. Це - вилучення майна для потреб у секторі оборони та енергетики, додає прем'єр-міністр Денис Шмигаль.

Чому це важливо

У власність держави перейшли компанії, які виконують широкий профіль завдань – від видобутку нафти та виготовлення бензину, до виробництва цивільних і військових вантажівок, трансформаторів, комплектовання для гелікоптерів.

"Деякі з них майже не працювали – тепер працюватимуть усі на оборону. Це ремонт, виробництво техніки, забезпечення сил оборони, робота на відновлення нашої інфраструктури, комплексні завдання, які можна виконати лише через систему військового управління", –  сказав президент Зеленський.

Ефект від відчуження державою на свою користь Укрнафти, Укртатнафти та Мотор Січі, складно переоцінити. Одним рішенням держава отримує у свою власність активи, які належать Ігорю Коломойському, Констянтину Жеваго та іншим бізнесменам зі списку українського Forbes.

"Якби це було в мирний час, то це було б величезним ударом по інвестиційному клімату. Але під час війни змінюється контекст, тому це рішення я вважаю прийнятним. Мобілізація – це не тільки про людей, а й про економіку", – коментує LIGA.net президент інвестиційної групи "Універ" Тарас Козак. 

Разом з активами на сотні мільйонів доларів, держава перебирає на себе компанії, які, з одного боку, мають стратегічну цінність, але з іншого – перебувають у складному фінансовому становищі. "Вони потребують величезних капіталовкладень", – говорить Козак. 

Що дістається державі

Укрнафта – найбільший видобувник нафти в Україні. Компанії належить майже 2000 нафтових і газових свердловин, а також мережа з 537 АЗС. У неї є три групи акціонерів: державна НАК "Нафтогаз України" (належить 50%+ акція), неформальна група "Приват" Ігоря Коломойського та Геннадія Боголюбова (через низку офшорних компаній – 42% акцій), міноритарні акціонери.

Групі Приват Коломойского-Боголюбова приписують контроль над Укрнафтою з 2003 року. За 2021 рік Укрнафта видобула майже 1,5 млн тонн нафти та 1,1 млрд кубів природного газу. За 2020 рік Укрнафта отримала 35,5 млрд грн доходу та 4,27 млрд грн прибутку, свідчать дані Opendatabot.

Укртатнафта – найбільший в Україні нафтопереробний завод, розташований у Кременчуці. Понад 50% Укртатнафти належить офшорним компаніям Ігоря Коломойського, Геннадія Боголюбова та Олександра Ярославського. Ще 43% акцій заводу належать НАК "Нафтогаз України".

2021 року компанія поставила на український ринок майже 40% бензину та 14% дизелю. Проєктна потужність заводу – 18,6 млн тонн пального на рік. У вересні цього року завод посів четверте місце серед українських компаній, які найбільше постраждали від обстрілів Росією.

За підрахунками Київської школи економіки (КШЕ), збитки Укртатнафти від бойових дій сягають $400 млн. З початком війни РФ випустила по підприємству понад 40 ракет, з березня воно не працює.

Мотор Січ — один із найбільших у Європі виробників комплектовання для літаків і гелікоптерів, розташований у Запоріжжі. Компанії належить один моторобудівний і три машинобудівні заводи. Також вона володіє авіакомпанією "Мотор Січ". 

Донедавна головним власником Мотор Січі був колишній нардеп Вʼячеслав Богуслаєв, який продав у 2016 році 56% акцій компанії китайському холдингу Beijing Skyrizon Aviation Industry Investment Co Ltd. У жовтні 2022 році Богуслаєва заарештували, звинувативши у державній зраді, акції компанії заарештовані та передані АРМА.

Війна завдала Мотор Січ збитків на $414 млн, порахувала КШЕ. За 2020 рік Мотор Січ отримала 11,4 млрд грн доходу та 900 млн грн прибутку.

АвтоКрАЗ – найбільший  в Україні виробник великовантажних вантажівок – цивільних і військових. Компанії належить Кременчуцький автомобільний завод, який входить у групу "Фінанси та кредит" Костянтина Жеваго. З 2019 року АвтоКрАЗ перебуває у стані банкрутства.

За 2020 рік компанія отримала майже 1,3 млрд грн чистого збитку за виторгу – 101,7 млн грн. Підприємство має понад 9,2 млрд грн фінансових зобов'язань, згідно з даними Opendatabot. АвтоКрАЗ може виготовляти понад 30 різних моделей вантажних автомобілів. 

Запоріжтрансформатор – один із найбільших виробників електричного обладнання на території СНД і Європи, з 2019 року перебуває в банкрутстві. Щороку завод може виготовляти продукції потужністю сумарно на 60 000 МВт. Власником підприємства є бізнесмен із Росії Костянтин Григоришин.

За 2020 рік компанія отримала понад 2,5 млрд чистого збитку, виторг підприємства Opendatabot оцінює у майже 714 млн грн. Фінансові зобов'язання Запоріжтрансформатор – понад 11,6 млрд грн.

Що буде далі

За словами секретаря РНБО Олексія Данілова, коли закінчиться в Україні дія воєнного стану, перелічені підприємства можуть повернутися попереднім власникам. Інший варіант – їм компенсують із держбюджету отримані збитки. І тут йдеться про мільярди. Тільки одна Укрнафта, за підрахунками міноритарного акціонера компанії Павла Бойка, коштує $300 млн. Вартість запорізького підприємства "Мотор Січ", де Бойко також акціонер, у коментарі LIGA.net він оцінює в $400 млн.

За словами міністра Олексія Резнікова, Міноборони вже сформувало в компаніях нові наглядові ради. Далі – ті мають призначити в них нове керівництво. "Хочу запевнити, що підприємства, які вже працювали, отримають більше замовлень та більше гарантій від держави щодо виробництва продукції. Робота підприємств, які на сьогодні не функціонували, буде відновлена. Працівники повернуться до виробничого процесу", – говорить прем'єр-міністр Денис Шмигаль.

Колишні власники – не у захваті. За словами Бойка, уряд "без суду та слідства" відібрав акції підприємств не тільки в олігархів, а й у "тисячі дрібних інвесторів", які купували цінні папери підприємств на українській фондовій біржі. Схожої думки й заступник директора з питань торгівлі цінними паперами Dragon Capital Сергій Фурса. Дії представників влади він назвав "воєнним комунізмом на фондовому ринку", який може спровокувати позови до держави.

"Сподіваюсь, це рішення достатньо обґрунтоване",- говорить Козак. Інакше відчуження – досить ризиковий крок, оскільки держава може програти суди, повернути компанії старим власникам і виплатити компенсацію з держбюджету, додає він. Крім того, Козак не розуміє принципу, за якими критеріями влада складала список активів на відчуження. "Чим та ж Укрнафта гірша за, наприклад, ДТЕК? Ми розуміємо, що в кожній із цих компаній був олігарх. Проте чому одні олігархи є у списку, а інших немає? Якщо йдеться про важливі для економіки підприємства, то їх має бути більше ніж п’ять", – вважає Козак. 

Водночас навряд чи зараз хто-небудь може дати гарантії, що в майбутньому нових відчужень не буде. Цього сценарію не виключає ні президент Зеленський, ні секретар РНБО Олексій Данілов, ні прем'єр-міністр."Ті кроки, які можуть бути в майбутньому, будуть за потреби. Ймовірно, це буде або вилучення майна, або додаткові державні замовлення. Є різноманітні сценарії. Я всі перераховувати зараз не буду", – заявив Денис Шмигаль. 

Богдан Заїка

спеціальний кореспондент

Богдан Вальд

кореспондент ділової редакції LIGA.net

Калашник Павло

кореспондент ділової редакції LIGA.net