S&P улучшило рейтинг Укрзалізниці, но прогноз отрицательный: нужна реструктуризация
Фото: Укрзалізниця

Рейтинговое агентство S&P Global Ratings 24 января повысило кредитный рейтинг Укрзалізниці с 'CC' в 'CCC-' после того, как компания произвела выплаты купонов по еврооблигациям в январе 2025 года, но прогнозирует их реструктуризацию. Об этом сообщается на сайте агентства.

В конце прошлого года УЗ пыталась договориться с владельцами облигаций об отсрочке выплат купонов на 12 месяцев, но они не согласились с этим предложением. Поэтому УЗ все же выплатила купоны в январе 2025-го.

S&P указывает, что, несмотря на улучшение рейтинга, прогноз по нему остается "негативным".

Агентство считает, что УЗ находится в сложной ситуации. Ликвидность компании значительно ухудшилась из-за войны, а объемы ключевых грузов (зерно, железная руда, уголь) существенно снизились во второй половине 2024 года. Ожидается сохранение низких объемов первой половины 2025 года.

Есть вероятность повышения тарифов в 2025 году, что может улучшить денежные потоки, но существует риск того, что повышение тарифов может еще больше снизить грузооборот.

S&P считает, что без дополнительной поддержки правительства или значительного сокращения расходов УЗ может быть вынуждена реструктуризировать долги в течение следующих 6-12 месяцев.

В 2025 году компания должна выплатить по облигациям около $45 миллионов, но в июле 2026 года ожидается значительный платеж около $703 миллионов.

"Негативный" прогноз означает, что S&P не исключает снижения рейтинга, если увидит, что УЗ не сможет производить выплаты по долгам. Положительное изменение рейтинга на этом этапе маловероятно.