Продажа мелких пакетов "Укртелекома" на фондовом рынке до приватизации может не принести ожидаемого положительного эффекта при убыточности компании в 2010 году, считает аналитик инвестиционной компании "

Продажа мелких пакетов "Укртелекома" на фондовом рынке до приватизации может не принести ожидаемого положительного эффекта при убыточности компании в 2010 году, считает аналитик инвестиционной компании "Синком Капитал" Андрей Патиота.

По мнению А.Патиоты, финансовые показатели компании ставят под сомнение целесообразность проведения предварительной продажи мелких пакетов "Укртелекома" в преддверии большой приватизации, о которой в середине апреля сообщил заместитель председателя ФГИУ Юрий Яковлев. "Ведь уже сейчас акции компании торгуются со значительной премией по сравнению с российскими и восточноевропейскими аналогами, да и наши собственные расчеты показывают переоценку "Укртелекома" на нынешних ценовых уровнях, – говорит А.Патиота. – По нашему мнению, в таких условиях единственным фактором, сдерживающим коррекцию цены акций в краткосрочной перспективе, является ожидаемая приватизация компании и, как результат, ее покупка стратегическим инвестором, желательно – с мировым именем на рынке телекоммуникаций. Только такой инвестор может согласиться купить убыточного оператора со значительной премией, исходя из будущей оптимизации бизнес-процессов и повышения доходности, что в конечном итоге приведет к росту стоимости компании".

"Укртелеком" уменьшает убытки (дополнено)>>>

Эксперт "Синком Капитал" считает, что в отличие от "стратега", портфельные инвесторы не готовы переплачивать за компанию, не увидев размера реальной премии, заплаченной будущим владельцем. "Ведь существует вероятность, что цена сделки окажется намного ниже текущей рыночной цены. Поэтому продажа даже минимальных пакетов на одной из украинских фондовых бирж может привести к резкому падению цены акций", – отмечает А.Патиота.

Продажа "Укртелекома": новая попытка>>>

По словам аналитика, в условиях продолжающейся убыточной деятельности "Укртелекома" более целесообразно будет сначала провести продажу контрольного пакета на открытом аукционе с привлечением как можно большего количества участников, а уже затем начать продажу мелких пакетов на фондовой бирже. "При таком варианте цена продажи на биржах по сравнению с ценой продажи на аукционе может даже вырасти, если оператор, выигравший приватизационный конкурс, изъявит желание увеличить свой пакет за счет free float (акций в свободном обращении), – отмечает аналитик. – При варианте же, предложенном ФГИУ, будущий стратегический инвестор, не уверенный в своей победе в приватизационном конкурсе, вряд ли будет рисковать покупать незначительную долю в компании по завышенной цене".

Напомним, 16 апреля 2010 года Ю.Яковлев сообщил о планах ФГИУ выставить на продажу на фондовых биржах в мае-июне этого года миноритарный пакет акций "Укртелекома". По его словам, Фонд предлагает реализовать всего 10-17% акций компании на фондовых биржах.

Компания "Укртелеком": справка и подборка новостей>>>
Связь, IT: подборка новостей>>>


Комментарии
Последние новости
Загрузка...