UA

Замедление роста: ВВП в 4 квартале может прибавить меньше 1%

Замедление роста: ВВП в 4 квартале может прибавить меньше 1%

глава аналитического департамента ИК Adamant Capital
31.01.2020, 15:51

Судя по данным реального выхода экономики, нас ждет далеко не 3,3%, ранее прогнозированные НБУ

Рост ВВП Украины в четвертом квартале 2019 года может оказаться меньше 1%. Пока так считают не многие. Последний прогноз НБУ, опубликованный в инфляционном отчете в октябре предрекал 3,3%. Консенсус (медиана) опрошенных аналитиков агентством Reuters в декабре - 3,0%. 

В то же время, так называемые "высокочастотные" данные по реальному выходу отдельных секторов экономики, которые Государственная служба статистики публикует ежемесячно, выглядят весьма неутешительно.

Самый большой из них – промышленное производство, которое в среднем за четвертый квартал "просело" на невиданные с 2015 года 6,7%. Причиной этому стал целый набор факторов.

Металлургия оказалась в "минусе" на 12% ввиду снижения загрузки металлургических заводов, многие из которых начали капремонты или были просто частично приостановлены из-за  негативной ценовой конъюнктуры на глобальных рынках. 

Машиностроение на фоне низкого спроса показало почти такой же результат: -11%. Второе полугодие 2019 года для этой отрасли выдалось особенно проблемным и частично обвинить в этом можно Россию, которая с 1 июня ввела эмбарго на импорт целого ряда товарных позиций из Украины. 

Спад также наблюдался в пищевой промышленности в связи со снижением на 14% производства сахара и на 30% - табачной продукции. Последнее, кстати, было вызвано неудачной законодательной инициативой в парламенте. Благодаря теплой зиме Украина, по сравнению с прошлым годом, снизила потребление электроэнергии, а, соответственно, и ее генерацию - на 10,2%. 

Вторая по важности роль – у сельского хозяйства, добавленная стоимость которого в четвертом квартале 2019-го достигла 13,4% от общей цифры. Несмотря на рост урожая на 6-8% за год в целом, ранний старт уборочной кампании сдвинул производство на более ранние даты  по сравнению с 2018-м.

Таким образом, получилось, что в июне и июле этот сектор существенно прибавил (что, в частности, и позволило динамике ВВП ускориться до рекордных значений), а последние месяцы года – продемонстрировал резкое замедление (-13,2%).

Оплотом надежды для оптимистов осталась статистика по торговле, в особенности ритейла, где к 2018 году объемы реализованной продукции в реальном выражении за квартал увеличились на 12,1%. К ней можно добавить результаты строительства, которые продолжили демонстрировать положительную динамику на фоне активной реализации проектов по сооружению нежилых помещений и инфраструктуры. 

Однако удельный вес этих двух факторов недостаточно велик, чтобы существенно изменить общую картину. Стоит отметить, что Госстат не публикует цифры по примерно половине экономики, куда входят операции с недвижимым имуществом, финансовый сектор, госуправление, оборона, образование, медицина. Иногда там действительно обнаруживаются сюрпризы, но сильно уповать на них - дело неблагодарное.

Таким образом, анализ роста ВВП с точки зрения производства, который почему-то не является популярным среди отечественных макроэкономистов, достаточно однозначно указывает на наличие чуть ли не самой пессимистичной статистики с начала посткризисного периода. 

Спасти украинских полисимейкеров от шокирующей общественность цифры может лишь магия расчетов Госстата. Предварительную официальную оценку можно будет увидеть уже в середине марта. 

Если Вы заметили орфографическую ошибку, выделите её мышью и нажмите Ctrl+Enter.
Статьи, публикуемые в разделе "Мнения", отражают точку зрения автора и могут не совпадать с позицией редакции LIGA.net
Вакансии
Больше вакансий
Project Manager (впровадження CRM)
Киев Група компаній ЛІГА
Редактор стрічки новин
Киев Медіа холдинг Ligamedia
Head of PR
Киев Група компаній "ЛІГА"
Разместить вакансию

Комментарии

Последние новости