Ринок, країна походження, власність: чому Auchan та Raiffeisen Bank і далі працюють у РФ
Скандал навколо французької мережі супермаркетів Auchan, за яким розслідувачі чітко показали, як цей французький бізнес у Росії допомагає здійснювати воєнні злочини, повернув нас до розмови про західний бізнес, який залишається працювати в Росії. Тим більше, що кількісно у РФ залишилось дуже багато компаній. Але кількість не завжди дорівнює якості. Бо може піти якась одна компанія і вплив на економіку країни буде більшим, ніж від того, що 100 компаній залишаться працювати.
Чому іноземний бізнес залишається в Росії – на прикладі Auchan
1. Ринок. Ймовірність того, що компанія залишиться в Росії, залежить від того, наскільки критичний для компанії російський ринок. Наприклад, американська корпорація комп'ютерних технологій Microsoft дуже легко ухвалює рішення вийти з ринку Росії, бо для неї доходи від російського ринку не є принциповими. 85% доходу Microsoft отримує на американському ринку, а решта, дуже часто, – в межах статистичної похибки. Для Auchan ринок Росії – один із найважливіших.
2. Країна походження бізнесу. Тиск суспільства на компанію, яка продовжує працювати у Росії, у Британії та Франції буде зовсім різний.
З Auchan ми маємо французьку історію.
3. Тип власності. Дуже важливий момент: приватні компанії з більшою ймовірністю залишаються на ринку Росії, ніж компанії, акції яких торгуються на біржі. Працюєш у Росії – маєш негативний вплив на вартість акцій твоєї компанії. А це важливо для акціонерів, тому стає важливим і для менеджменту. Якщо ж компанія приватна і є власністю, наприклад, однієї родини, такі власники менш чутливі до суспільного тиску. Auchan – приватна компанія і їй байдуже, що відбувається на біржах.
Кейс Raiffeisen Bank
І тут – історія з австрійським Raiffeisen Bank International. Бо це публічна компанія, яка й досі працює в Росії. Залишимо за дужками конспірологічні версії про те, що там зберігається золото партії ще з часів Радянського Союзу, і банк є філіалом ГРУ, ФСБ чи когось ще. Просто вирішимо, що менеджмент і провідні акціонери банку виявились жадібними людьми. Вони вирішили залишити банк чинним у Росії, тим паче що російський ринок є важливим для фінустанови. Так історично склалося – Raiffeisen Bank рухався на схід від Австрії.
Що отримав банк зрештою? З одного боку, рекордні прибутки на російському ринку, які складають більшу частину прибутків цієї групи. З іншого боку, акціонери не дуже щасливі щодо цього. Подивіться на графіки нижче. Рік тому, коли почалася повномасштабна війна Росії проти України, вартість акцій усіх європейських банків пішла різко вниз.
Але індекс вартості банківських акцій показує, що інші фінансові установи відновили свою капіталізацію за останній рік. Але не Raiffeisen Bank, якому додатково зараз прилетіло від американців – будуть розслідувати, чи не заслуговує банк на санкції.
От вам і прибутки. До всього – вивести їх з Росії Raiffeisen Bank не може. Це заборонено. І всі гроші, які вони заробляють у Росії, залишаються там.
Банк виявився у пастці для мавп. Корінні мешканці Бразилії використовують пастку для мавп під назвою кумбука. Вони вирізають отвір в гарбузі, але такої величини, щоб у нього могла просунутися мавпяча рука, потім кілком прикріпляють гарбуз до землі, а всередину кладуть приманку, як правило, банан. Нерозумна мавпа хапає банан, але руку із затиснутим в ній бананом витягнути не може. І вона не хоче випустити банан. Таким чином тварина потрапляє в пастку. І сидить з тим бананом і чекає. Коли за нею прийдуть. Прямо як австрійський банк.
Чи можуть вони дочекатися успіху? Теоретично так. Може колись зірки розташуються так, що російський диктатор Володимир Путін раптово помре, із в’язниці вийде російський опозиціонер Олексій Навальний, і гурт Scorpions знову приїде на Червону площу співати "Wind of Change". Але чи розташуються. Поки що ж акціонери австрійського банку можуть відчувати себе "тупими мавпами".
