Найгучніші бізнес-угоди року. Куди учасники ринку M&A вкладатимуть найбільше в 2023-му

2022 рік мав стати для українського ринку M&A одним з найвдаліших в історії. Після буму попереднього року інвестори чекали від 2022 року "мегаугод на мільярди доларів".

Однак повномасштабний напад Росії спричинив дев'ятикратне падіння ринку, згідно з оцінками InVenture, обсяг анонсованих та завершених угод злиття та поглинання (M&A) в Україні, включно з корпоративними та венчурними угодами в технологічному секторі за підсумками 2022 року становив лише $305 млн. Левову частку з них забезпечив ІТ-сектор.

LIGA.net опитала інвестиційних аналітиків та бізнес-консультантів й створила добірку найгучніших в Україні угод 2022 року. Чого чекати цьогоріч?

Рік похмілля

2021 рік світовий ринок злиттів і поглинань досяг історичного максимуму – він став піковим за активністю як за кількістю, так і вартістю угод, розповідає LIGA.net Богдан Ярмоленко, керуючий партнер, керівник практики стратегії та транзакцій EY в Україні. Згідно з підрахунками консалтингової компанії Dealogic, світовий ринок M&A у 2021 році сягнув астрономічних $5,9 трлн.

Україна також приєдналась до тренду: загальна сума ділових угод в Україні у 2021 році досягла $2,72 млрд, що у 2,3 раза більше, ніж показник 2020-го, йдеться в дослідженні InVenture.

Тож від 2022 року світ чекав мегаугод на мільярди доларів, кажуть LIGA.net аналітики.

Війна в Україні, підвищення процентних ставок та стрімка інфляція призвели до того, що у 2022 році глобальний ринок злиття та поглинань склав $3,6 трлн, що на 38,8% менше ніж у 2021 році, порахували у Dealogic.

Учасники ринку стикаються з найскладнішим середовищем для M&A з часів фінансової кризи 2008–2009 років, йдеться у висновках Boston Consulting Group (BCG).

Для України наслідки в рази трагічніші – порівняно з 2021 роком сукупний обсяг угод M&A скоротився в дев'ять разів: із $2,7 млрд до $0,3 млрд, порахували в InVenture.

"Повномасштабна війна практично зупинила наміри інвесторів щодо України – низка угод, що готувалися наприкінці 2021 року, була скасована або призупинена", – пояснює LIGA.net Світлана Щербатюк, директорка, керівниця практики супроводження корпоративних угод, KPMG в Україні.

Читайте нас в Telegram: тільки важливі та перевірені новини

Менше грошей та прозорості, більше іноземців

Війна суттєво вплинула на середні чеки. Згідно з попередньою оцінкою KPMG в Україні, у 2022 році кількість M&A угод з вартістю понад $5 млн зменшилась майже вдвічі і склала 47 угод.

Сукупна вартість таких угод становила менше ніж $500 млн, пояснює Щербатюк, тоді як у 2021 році вона складала $1,9 млрд.

Середня вартість угод, за підрахунками KPMG, скоротилася майже вдвічі проти 2021 року, але була незначно нижчою за 2020 рік і становила близько $27 млн. У 2021 році KPMG оцінював середній показник на рівні $49 млн.

Підписуйтесь на наш Instagram: корисні пояснення актуальних тем

Також напад РФ повністю перебудував структуру українського M&A, пояснює Щербатюк: якщо традиційно в Україні за кількістю переважали внутрішні угоди, то у 2022 році вони склали лише третину від загальної кількості угод, і понад 30 угод відбулися за участі іноземних інвесторів або в компанії з іноземним капіталом.

"Ключовим трендом ринку M&A в Україні минулого року стало те, що українські інвестори почали дивитись на закордонні активи", – каже LIGA.net Ярмоленко з EY. Інвестиційний фокус був зосереджений на портових та складських потужностях: щоб забезпечити собі логістичні ланцюги для експорту, порушені через блокування портів та обмеження залізничних шляхів.

Інший тренд – зворотний – зріс інтерес іноземних інвесторів до України та їх намір взяти участь у її відновленні. "Іноземні інвестори розуміють, що тут у них з’являться нові можливості. Ми знаємо, що є багато фондів, які готові вкладатись у відновлення України або зіграти на арбітражі – купити дешевше сьогодні, а завтра продати дорожче", – пояснює Ярмоленко.

Долучайтесь до нас на Facebook та беріть участь у дискусіях

Найбільші угоди 2022 року – все на ІТ

У 2022 році більшість бенефіціарів великого бізнесу в Україні, які історично виступали основним драйвером ринку M&A, суттєво втратили у капіталізації своїх активів і відповідно у можливостях для здійснення нових угод, пояснюють аналітики InVenture. Значна частина платоспроможної аудиторії України взагалі залишила країну.

Оцінка компанії InVenture свідчить, що навіть попри війну минулого року на українському ринку М&А було укладено щонайменше 54 угоди. Левова частка – в ІТ-секторі.

"Певна активність спостерігалась в аграрному секторі, в той час, як зі зрозумілих причин фактично завмерли угоди в металургії, фінансовому секторі та на ринках споживчих товарів і послуг, включно з ритейлом", – підтверджує Щербатюк.

Сектор IT та венчурних інвестицій у 2022-му став ключовим драйвером ринку M&A, кажуть усі опитані LIGA.net аналітики.

Аналітики InVenture приписують сектору понад 90% ($278 млн) від загального обсягу угод M&A в Україні минулого року. Кількісно – 70% від загалу, або 38 угод в M&A були саме в ІТ. Порівняно з 2021 роком кількість угод в ІТ-секторі залишилася на попередньому рівні, а ось їх обсяги скоротилися втричі, вказують в InVenture.

Підписуйтесь на розсилки LIGA.net – тільки головне у вашій пошті

Очікування від 2023-го

Як аналітики бачать 2023 рік? Українські інвестори матимуть обмежені можливості, а іноземні очікуватимуть стабілізації ситуації в країні, вважає Світлана Щербатюк з KPMG. Українці виявляють більше інтересу до активів за кордоном, вказує на тренд аналітикиня: "Додатковим поштовхом до укладання угод можуть бути, з одного боку, бажання деяких власників бізнесу вийти з високоризикового українського ринку, а з іншого – нарощування вартості тим бізнесом, який зміг перегрупуватися та адаптуватися в поточних умовах".

В Україні поряд з ІТ інтерес інвесторів викликають інфраструктурні проєкти в агросекторі, а для стратегічних інвесторів – можливість придбати бізнес з дисконтом, вважає вона.

Найімовірніше, продовжать відбуватися угоди в ІТ-секторі та венчурній індустрії, вважають аналітики.

"IT-сектор та венчурна індустрія є стійкими й можуть і надалі бути острівцем стабільності, але, після закінчення війни ключовим стане все ж відновлення України", – певен керуючий партнер EY в Україні.

Підписуйтесь на LIGA.Бізнес в Telegram: коротко про важливе

Втім необхідною умовою для цього Богдан Ярмоленко вважає презентацію чіткого плану відновлення – з низкою важливих елементів: безпекові гарантії, страхування та наднаціональні домовленості.

"Без такого плану відновлення достатня економічна активність в повоєнній Україні – сумнівна", – резюмує Ярмоленко.