В середине марта впервые в истории независимой Украины УЗ полностью остановила пассажирское сообщение. Закрыты все вокзалы. Сейчас железная дорога перевозит только железнодорожников, медиков, полицейских и сотрудников Госслужбы по чрезвычайным ситуациям.
Компания не остановила грузоперевозки - основной источник дохода, но и здесь не все радужно.
В первом полугодии 2020 года из-за последствий коронавируса Укрзалізниця (УЗ) недополучит почти 12 млрд грн, написал в колонке для LIGA.net советник министра инфраструктуры Виктор Довгань, со ссылкой на данные УЗ.
Львиную долю - около 8,4 млрд грн - от грузовых перевозок, 3,3 млрд грн - от пассажирских. Только в марте компания недополучит 1,3 млрд грн, сообщил 31 марта и.о. главы УЗ Желько Марчек.
УЗ уже попыталась сгладить панические настроения: менеджмент контролирует ситуацию, несмотря на снижение доходов компания обеспечит стабильность финансовых показателей.
LIGA.net разбиралась, с какими потерями Укрзалізниця пройдет через коронакризис и чего ждать 250-тысячному коллективу железной дороги.
Читайте нас в Telegram: проверенные факты, только важное
Предпосылки к снижению объемов грузоперевозок появились еще до карантина. В январе-феврале 2020-го "железка" перевезла на 1,3 млн тонн грузов меньше чем в 2019-ом (-2,6% ). После карантина негативная динамика ускорилась.
"Мы наблюдаем снижение объемов производства до 30% и остановку работы отдельных предприятий-грузоотправителей, что также негативно влияет на доходность УЗ”, - рассказал Марчек.
Эта тенденция отразится на результатах года. "УЗ в грузовых перевозках ориентирована на внешние рынки. Учитывая, что правительство прогнозирует падение экспорта и импорта по итогам 2020 года на 5,5% и 10% соответственно, можем предположить, что компания недополучит доход от этих операций", - говорит экономист Центра экономической стратегии Богдан Прохоров.
По словам Прохорова, на минус УЗ в первую очередь играет снижение спроса на перевозки грузов от металлургов и энергетиков.
Крупнейшие - Метинвест и ДТЭК Рината Ахметова. Обе компании подают негативные сигналы, которые говорят о потенциальном снижении спроса на перевозки. ДТЭК выводит в простой часть шахт, а Метинвест допускает снижение производства и перенос запуса после ремонта четырех доменных печей.
Что это значит в цифрах для железной дороги? "Падение объемов перевозки грузов УЗ в первом полугодии может составить 5-7% или около - 10 млн тонн груза: 146 млн тонн, против 156,8 млн тонн", - прогнозирует член экспертного совета при Мининфраструктуры Валерий Ткачев.
По его расчетам, сильнее всего просядут перевозки каменного угля (3,5-4 млн тонн, -20%); кокса (330 000 тонн, -15%); нефтепродуктов (50 000 тонн, -5%); цемента (50 000 тонн, -5%).
Компенсировать провал могут перевозки зерна, металлолома, руда и контейнеры, добавляет Ткачев.
По итогам 2020 года Ткачев прогнозирует снижение грузоперевозок УЗ на 8-10%. В 2020 году УЗ сократит перевозку грузов на 25-31 млн тонн до 280 - 290 млн тонн, а также перевезет на 40 млн меньше пассажиров - всего 110 млн человек.
Конечный результат результат зависит от целого ряда факторов - продолжительности карантина в Украине, мировой конъюнктуры на сырьевые товары из Украины (зерно, руда, метал), периода восстановления мировой экономики и действий самой УЗ, говорит Ткачев.
Финрезультаты за 2019 год компания пока не раскрывала. Согласно промежуточной консолидированной финотчетности УЗ за 6 месяцев 2019 выручка компании составила 44,2 млрд грн против 39,9 млрд грн за аналогичный период 2018 года. Показатель EBITDA - 7,5 млрд грн. УЗ рассчитывает на прибыль 2,5-3 млрд грн по итогам 2019 года, заявлял экс-глава УЗ Евгений Кравцов.
2020-й перевернул ситуацию на 180 градусов. В компании ожидают чистый убыток по итогам шести месяцев 2020 года на уровне 6-10 млрд грн, рассказывал Марчек. Это худший результат с 2015 года. Позже его заявление удалили с facebook УЗ.
Но если Марчек и сгустил краски, то не намного. Исходя из доступных данных, глава аналитического департамента Concorde Capital Александр Паращий оценивает чистый убыток УЗ в первом полугодии на уровне 4-6 млрд грн.
"Мы ожидаем, что ситуация улучшится уже во втором полугодии 2020-го, тогда мы не только вернем традиционные выплаты железнодорожникам, но и постараемся компенсировать все недополученные средства", - заявлял Марчек.
В целях экономии набсовет и топ-менеджмент УЗ отказались от премий, часть сотрудников отправили в отпуск, сокращены дополнительные выплаты всем работникам.
Компания сейчас пересматривает план закупок на 2020 год, работает над расширением кредитных линий и планирует сокращение капитальных инвестиций. Здесь есть на чем экономить. В проекте финплана на 2020 год, который до сих пор не приняли, на капинвестиции (закупка вагонов и локомотивов, электрификация и т.д.) закладывали около 20 млрд грн.
Читайте также: Авиалинии Антонова: Из-за коронавируса заказы выросли на треть. Но не в Украину. Интервью
Поможет ли это спасти год? Собеседники LIGA.net прогнозируют: из-за коронавируса и карантина в 2020-м железная дорога может уйти в минус. Финальные цифры будут зависеть от того, когда завершится карантин и как сильно компания сможет сократить затраты.
УЗ по итогам года може показать финансовый результат в пределах от минус до плюс 1 млрд грн, прогнозирует директор ж/д компании Квадро-Центр Александр Ткачук.
Ткачев пессимистичнее: если топ-менеджмент не проведет жестких антикризисных мер, убыток может достигнуть 8-10 млрд грн.
"Пассажирские перевозки обеспечивают примерно 10% дохода компании, но эти доходы не покрывают затрат, поэтому пассажирские перевозки кросс-субсидируются за счет грузовых", - говорит Прохоров из ЦЭС.
В 2019 году убытки УЗ от пассажирских перевозок превысили 12 млрд грн, сообщала компания в январе. Почему их остановка не сильно поможет бизнесу?
"Прекращение пассажирского сообщения не означает автоматического обнуления затрат на них", - объяснял ранее экс-глава пасдепартамента УЗ Александр Красноштан. Нужно обслуживать поезда, вокзалы, платить зарплату персоналу, обеспечивать социальные перевозки врачей и других категорий.
Экс-замминистра инфраструктуры Владимир Шульмейстер выделяет четыре основных риска для УЗ в связи с пандемией и ее последствияыми.
Один из главных - потеря управляемости компании, вызванная отсутствием в Украине иностранных членов правления и набсовета. Второй - потеря квалифицированных кадров. Третий риск - недофинансирование капитльных инвестиций, сворачивание текущих инфрастурктурных проектов.
Четвертый - дефолты по обязательствам УЗ. И это один из главных вызовов для компании в 2020 году.
Член набсовета УЗ Олег Журавлев в интервью ЦТС признавал, что что у компании могут возникнуть сложности к лету, из-за падения грузовых перевозок и пикам выплат по долговым обязательствам.
Читайте также - Смогут ли МАУ и SkyUp пережить крупнейший кризис в истории авиации
Cуммарно в 2020 году УЗ должна выплатить кредиторам более $330 млн, - следует из данных презентации УЗ для инвесторов. Во втором квартале $38 млн (по курсу 26,5), в третьем - $267 млн (из которых $50 млн по евробондам), в четвертом - $28 млн.
"При разработке стратегии железная дорога не просчитала ни пандемии, ни кризиса. Переживет ли УЗ эту бурю? Все будет зависеть от кредиторов и способности акционера - государства реструктуризировать эти долги", - говорит Александр Ткачук.
Журавлев уверяет, что денег на внешних рынках нет и обещает найти финансирование в Украине. "Обсуждаем с украинскими банками различные программы финансирования и уже готовим с одним крупным украинским банком соответствующую большую программу", - отмечает он.
В нынешней ситуации привлечь рефинансирование можно получить только на сложных условиях, предупреждает глава аналитического департамента Eavex Capital Дмитрий Чурин.
Собеседники LIGA.net уверены, что УЗ выстоит. "Если компания оптимизирует затраты и решит регуляторные вопросы, то сможет выйти из этого кризиса сильнее. Думаю, что с ликвидностью у них все будет хорошо в любом случае", - отмечает Паращий.
В крайнем случае железную дорогу поддержит государство считает Прохоров из ЦЭС. Например, даст льготы по уплате налога на землю - это освободит около 4 млрд грн, - или обеспечит прямое финансирование инвестиций из бюджета, добавляет он.
С ним соглашается Чурин: "УЗ как госкомпания может претендовать на определенную финансовую подпитку от правительства. Не исключено, что государство может "влить" дополнительный капитал в УЗ в качестве увеличения уставного фонда компании".
Комментарии